GOLOS·CORE

Риски увеличения отклонения токена GBG от его номинальной стоимости

В этой статье приведена зависимость токенов в актуальной версии блокчейна GolosChain, а также обозначены риски увеличения стоимости токена GBG без увеличения его общей массы. Основанием для написания статьи послужила возникшая дискуссия делегатов по изменению гарантированного долга системы, а также появление задачи №817 для разработчиков программного кода.

В системе блокчейна GolosChain токен GBG (англ. Gold Backed by Golos) имеет прямую аналогию с токеном Steem Dollar, но, в отличие от последнего, имеет привязку не к доллару, а к одному миллиграмму золота. Привязка токена к золоту по замыслу должна обеспечить токен GBG большей стабильностью и большим доверием со стороны пользователей блокчейна.

Основным токеном, используемым в расчетах в системе GolosChain, является GOLOS, курс которого по отношению к GBG может изменяться со временем. По замыслу токен GBG должен был выполнять роль стабильного токена и не являться “спекулятивным” в отличие от токена GOLOS.

В системе GolosChain действует ранее введенное ограничение (правило) на устанавливаемую делегатами стоимость токена GBG (при обмене GBG на GOLOS внутри системы), требующее выполнение следующего условия:

• общая стоимость всех токенов GBG, рассчитанная по заложенной в системе цене, не должна превышать 10 % от стоимости всех токенов GBG и GOLOS.

Какие последствия могут быть в случае изменения или полного отказа от порогового значения.¹
Эти два вида токена взаимосвязаны в системе таким образом, что в случае возникновения резкого снижения курса токена GOLOS следует значительный спрос на токен GBG. Реализованный (“зашитый”) в блокчейне алгоритм препятствует удовлетворению возрастающего спроса на GBG без его дополнительной эмиссии (случай возникновения “задолженности” системы в GBG). Эмиссия GBG может являться как одним из вариантов удовлетворения спроса на этот вид токена. Недостатком этого варианта является отклонение реальной стоимости токена GBG от его номинальной, а также риск дискредитации идеи стабильного актива.

Общая стоимость всех токенов GBG, рассчитанная по заложенной в системе цене, не должна превышать 10 % от стоимости всех токенов GBG и GOLOS. Выполнение этого условия позволяет обеспечить актив номиналом, но не позволяет полностью удовлетворить резкий спрос на токен GBG. Существующее в системе процентное соотношение этих токенов в виде диаграммы показано на рис. 1.

Рис. 1 — Процентное соотношение токенов в системе

Позиция делегатов — увеличить стоимость токена GBG без увеличения его общей массы. Для этого следует либо отменить действующее правило по ограничению на стоимость токена GBG, либо изменить в нем условие процентного соотношения с 10 до 20 %.

Реализация такого решения связана с большими рисками и может вызвать падение стабильности курса GBG и, как следствие, утрату доверия к этому виду криптовалюты (более подробно изложено в статье от litrbooh).

Функционирование блокчейна следует установленным правилам, заложенными в программном коде финансовых инструментов. Реализация в блокчейне принятых изменений в правилах означает не только выпуск очередной версии блокчейна, но также выпуск качественно нового продукта. Перед выпуском очередной версии блокчейна все его пользователи предварительно оповещаются, а также уведомляются о каждом изменении в правилах. После этого каждый из пользователей принимает для себя решение, следует ли ему продолжать использовать блокчейн с измененными правилами или отказаться от него вообще.

Внесение предлагаемого делегатами изменения в правило может по разному отразиться на ожидаемых результатах пользователей, а также на выстроенных ими планах на долгосрочную перспективу в соответствии с заранее оговоренными правилами.

В случае изменения порогового значения для курса токена с 10 до 20 % у одной части пользователей блокчейна в силу сложных финансовых причин может появиться дополнительный (неожиданный) выигрыш, в то время как другие пользователи почувствуют убытки. Такое изменение порогового значения, возможно, повысит функциональную ценность продукта. Тогда следует полагать, что выигрыш этой части пользователей будет обеспечен за счет именно добавленной ценности. С другой стороны, странно было бы полагать, что изменение одного параметра в тексте программы продукта может обеспечить выигрыш пользователям. Более правильное обоснование получения выигрыша у одной части пользователей объясняется именно понесенными убытками другой части пользователей. И, следовательно, настойчивое желание внести подобное изменение в правила будет рассматриваться как неуважение к той другой части пользователей.

Внесение изменения в правило не является сложным и легко реализуемо. Тем не менее, такое изменение связано с рисками и может вызвать негативные последствия, в том числе:
— потеря части клиентов из-за отказа дальнейшего ими использования блокчейна;
— дискредитация идеи стабильности актива;
— недоверие к принимаемым правилам, в соответствии с которыми функционирует блокчейн.

На данный момент принятие решения по изменению порогового значения курса GOLOS по отношению к GBG является недостаточно обоснованным и требует дальнейших обсуждений. Следует также заметить, что не все делегаты согласны с принятием этого решения.

К примеру, следует также рассмотреть вариант, основанный на обмене токенов GOLOS-GBG на внутренней бирже, реализованной на Golos.io. Если текущий гарантированный системой курс обмена GBG на GOLOS не устраивает, то только в этом случае следует проводить обмен на внешней бирже.

¹ Эта строка добавлена в текст после поднявшейся дискуссии о якобы имеющем место отклонении стоимости GBG в системе больше порогового. Возможно некоторые читатели восприняли следующую часть текста как уже существующее поведение системы. На самом деле далее описываются всего лишь возможные последствия в случае изменения или удаления 10-типроцентного порогового значения.